天和投资董事长钟军先生三次受邀央视财经 为您把握环保行业投资的动向脉搏

2018年6月28日下午13时30分，天和投资董事长兼投资总监钟军先生第三次受邀做客央视财经频道《交易时间》节目，在“公司与行业”板块针对环保板块的热点问题进行了深入解读和剖析。

主持人：钟总您好，我们看到整个环保板块上市公司涉及的领域各不相同，而且数量较多，您在选股时会重点看哪些指标呢？

天和投资董事长 钟军：首先，目前市场处于结构性的调整过程中，这一调整的根本原因在于流动性的紧缩，在此过程中，估值是一个较好的指标，但市场并不缺乏低估值的股票，就像好学校中并不缺乏高分学生，评估不能仅凭分数一样，评估股票也不能只看估值，还有其他的评估维度。比如在当前结构性调整的行情下，最重要的一个维度就是宏观政策背景。在当前防范金融风险、精准扶贫和污染防治三大任务中，污染防治就与环保板块就密切相关。所以我们应从宏观政策的角度入手进行选股投资。

主持人：所以钟总您是从宏观政策的角度来选择环保板块进行投资的吗？

天和投资董事长 钟军：宏观政策仅仅只是维度之一，我们还会从其他维度进行评估。

主持人：目前环保板块个股的涨幅都较为有限，请问钟总您怎么看？是暂时性的表现还是有其他的市场逻辑？

天和投资董事长 钟军：环保板块本身是长逻辑，它的孕育需要一定时间，环保板块为什么会有好的前景？一，国家政策极其支持；二，行业订单充足。那为什么受投资者关注较少呢？原因还在于行业的模式，环保公司很多采用PPP模式，订单多未来未必能有现金流入，也就是关键还是在于能否把目前压制环保板块发展的“石头”搬开。习主席在5月18日的环保大会上提到要尽快完善资源环境价格机制，其实就是要解决环保产业收费问题。那么环保产业该如何收费？谁生产，谁负责，目前的环境污染主要来源于工业企业和民用垃圾，所以应该由这两方来买单，环保产业的收费问题才能得到根本解决。

主持人：钟总您对环保产业的爆发时间点是否有预期呢？

天和投资董事长 钟军：主要看几个指标：一，环保政策的落地，518大会提出的资源环境价格机制能否得到落实；二，税收的减免，环保绿色产业的税收能否有一个结构性的减免；三，财政资金的支撑，国家财政政策能否向环保产业有所倾斜。这三者越快兑现，环保板块爆发的时间也就越近。

主持人：我们知道环保板块有较多的细分，包括大气治理、水治理、土壤治理等，钟总您最看好那个细分板块？

天和投资董事长 钟军：518大会提出的口号里，先说要还蓝天，然后还绿水，最后说保证食品健康安全，所以我们首先看好大气治理。

主持人:我们知道PPP项目都有着较大的政策风险，目前环保企业手中有大量的PPP订单，您觉得这会对他们造成怎样的影响？

天和投资董事长 钟军：如果未来财政支持资金能保持稳定的话，环保行业会否极泰来，PPP项目订单占比越高的企业，未来发展的空间也就越大。