2018年1月5日上午9时30分，天和投资董事长兼投资总监钟军先生做客央视财经频道《交易时间》节目，在“首席看市”板块对2018年A股市场走势和进行了预测和分析。

       主持人：今年开年以来，A股市场部分板块的行情已开展得如火如荼，甚至我有朋友说他过去三天的收益已经超过了10%，在绝大部分投资者感觉今年的行情尚未开始时，部分投资者的年度收益目标已经完成了一半。不过俗话说：小时候胖不算胖，如果把今年的投资看作一场马拉松，那么最近几天的冲刺对于最后的结果其实影响不大。今天我们请到了天和投资董事长钟军先生，来和我们一起聊一聊今年的马拉松应怎样采取正确的策略。首先，我想请问钟总您对2018年有怎样的期望呢？

       天和投资董事长 钟军：目前来看，2018年整个市场的背景不会发生太大变化，我们可以从两方面来概况：第一，从宏观经济角度来看，经济始终保持着不温不火的状态；第二，国家对外汇的管制趋严，即不让资本外流，从目前来看，未来几年都不会有太大变化。

       主持人：也就是说您认为今年宏观环境稳定，市场会维持一个较为稳定的状态。那钟总您是否担心今年市场有可能会出现不好的情况？

       天和投资董事长 钟军：许多人把2017年市场的结构性行情归结为价值投资的回归，其实在我看来，价值投资仅仅是投资策略中的一种，并不能做到“一招鲜吃遍天”。2017年的行情，其实包含着两层含义：一是估值上的修正，即蓝筹股在成熟市场上的市盈率要高于小市值的股票，但我国正好相反，现在正处在一个纠偏的过程中，但是它并非永久持续的，必然会有矫枉过正的那一天。

       主持人：其实我也有这个担心，就是不要给市场贴上价值投资的标签，以为可以这样一直走下去。您刚才说到矫枉过正，让我想起去年的诺奖得主理查德泰勒，他就认为市场物极必反，并将这一理念运用于投资实践中，取得了较理想的收益。正如刚才我们说的，如果把2018年的投资看作一场马拉松，那么钟总您认为我们应该采取怎样的投资策略？

       天和投资董事长 钟军：概括而言，就是寻找确定性。具体来说，我们现在的市场是“关起门来玩泡沫”，哪只股票确定性越强，那么它就越可能上涨，风险也越小。我们现在主要关注两个板块：一是医药板块，因为他兼顾了利润和创新两大因素；二是雄安环保，雄安作为国家的千年大计，政府未来在雄安新区的环保投入可能高达上万亿，所以这两个板块的确定性非常强，未来风险也小。

       主持人：请问贵公司现在在这两个板块的仓位高吗？

       天和投资董事长 钟军：我们今年上半年都会在这两个板块保持高仓位，通俗点说就是“撸起袖子加油干”。目前市场已经对寻找确定性形成了共识，因此在确定性高的板块会有较大宣泄，抬高估值溢价，此时高仓位运行是应该的。

       主持人：我看到有观众留言不知道今年应该自己炒股还是交给专业的基金管理，钟总您怎么看？

       天和投资董事长 钟军：术业有专攻，我认为将资金交给好的投资机构才是正确的策略。

       主持人：其实投资就是场马拉松，像医药这样确定性较大的标的目前不一定有很好的行情，必须要耐心等待，个人在这方面可能和机构有很大的差距，钟总您怎么看？

      天和投资董事长 钟军：我认为这就是机构相比个人的优势所在。机构在选择投资标的时，往往会有大量的数据支持，而个人则很难做到，这两者之间高下立判。其实投资者选择基金很简单，就看这家公司过往业绩好不好，能否做到所有产品保持盈利，这可比自己选择股票容易多了。

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