要点导读：

1、中共中央政治局4月19日会议，不再提“六稳”，说明政策逆周期对冲措施一定程度将退场，将转向继续延续2018年的实体经济供给侧改革和金融供给侧改革，别指望大水漫灌也不用担心货币整体收紧，只不过不会雨露均沾了，难得的水更加会流向“产业升级”的方向；

2、“注重以供给侧结构性改革的办法稳需求”，再提“高质量的增长”，说明不会再用一刀切式的方式进行，而转为市场化的方式解决；市场结构性机会将到来，传统行业估值已经修复到历史价格中枢，恢复到2018年贸易战之前的水准，当心各个板块出现严重分化，传统行业回落是大概率事件，市场可能继续延续2018年上半年的“研发+增长”一枝独秀的思路；

3、“坚持结构性去杠杆”，预测科创板落地后主板和中小板的流动性不但会被科创板分流，还会被“国企资产证券化为主要方式的国企改革”吸纳，主板和中小创在科创板落地后难创新高；

4、“解决融资难、融资贵的问题”说明A股市场行情决不能熄火；

5、综合看，不提“六稳”最令人欣喜，因为国家可以腾出手来发展战略重点行业，将有限的资源用到最需要的方向去，甚至出台大的战略优势行业促进政策，但是预判贸易谈判结束前，大的产业性刺激机会难以出现；

6、全市场对科创的机遇都存在预期，关键是你参与的抓手在哪里？

短期观点——近期重点关注：海军节（详细见我司海军节专题研究），高质量的增长（研发+即期增长），军工混改等相关机会。

中期观点——贸易谈判后将出现大的产业性机会（届时答案会揭晓）！

长期观点——行情分为上下半场，科创不出，上半场行情不止，下半场重点是科创；科创会是未来三年A股的主要战场。

按照历史规律，金融创新带来牛市，在宏观经济增速下行的背景下，科创板，仅限科创板的局部牛市可期！

投资策略和风控：

1、过了一段持股待涨早晚都涨的好日子，结构分化说来就来，持股走向集中，“强确定性+强集中”是首选，比估值可能会重蹈2018年的结构分化的覆辙；

2、紧密沿着政策主线集中，“高质量的增长”，“产业升级”，“国企改革“”军工”。

3、远离妖股恶炒思维，违背自身策略逻辑的获利是“饮盗泉之水”。

4、结构性方向选择是当前最大风控，而不是仓位！

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