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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
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本期导读:
市场短期大幅回调的主要原因:
1、2019年一季度经济金融数据全面超预期,叠加2019年4月19日中央政治局会议中,未提去年中央经济工作会议中的“六稳”,让市场集体过度解读为政策转向,不再宽松;
2、目前市场各板块和题材轮番炒作充分,获利空间较大,有回吐压力;
3、北上资金的“马甲”嫌疑,让市场担忧外资没来,而是游资借道香港伪装外资;
4、临近科创板开板,科创公募基金吸金效应明显。
市场行情结束了吗?
1、2019年市场行情分为上下半场,我们认为上半场的市场行情就是为了激活风险偏好,为下半场的科创平稳落地创造条件;
2、上半场未结束,重点转向“高质量的增长”,也就是说政策因为经济数据没有预期的糟糕,并不意味着市场行情结束,政策宽松结束,而是定向的政策宽松将会转向支持“产业升级”“高质量的增长”上;
3、我们理解得高质量的增长重点是“高研发费用+高增长”;
4、下半场重点在科创,甚至未来2-3年A股的主战场就在科创,因为经济增速预期下滑是长期过程,货币供给不具备大水漫灌的能力,有限的风险偏好只能支持局部市场行情。
短期观点——近期重点关注:高质量的增长(研发+即期增长),军工混改等相关机会。
中期观点——贸易谈判后将出现大的产业性机会(届时答案会揭晓)!
长期观点——行情分为上下半场,科创不出,上半场行情不止。下半场重点是科创,科创会是未来三年A股的主要战场。
按照历史规律,金融创新带来牛市,在宏观经济增速下行的背景下,科创板,仅限科创板的局部牛市可期!
投资策略和风控:
1.此次市场下跌始料未及,叠加仓位较重,尤其军工仓位较重,是导致净值回撤的根本原因,但是本周市场企稳反弹。
2、科创开板之前紧密沿着政策主线集中,“高质量的增长”,”军工”。
3、远离妖股恶炒思维,违背自身策略逻辑的获利是“饮盗泉之水”。
4、结构性方向选择是当前最大风控,而不是仓位!
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